Accord d’Orezone dilue la participation du Burkina Faso et séduit le marché

Selon le communiqué d’Orezone, l’enveloppe dite « upfront and deferred » s’élève à 352 millions de dollars comprenant 160 millions de dollars en espèces payables à la clôture, la remise d’environ 65,757,265 actions Orezone (estimées à 112 millions de dollars et représentant 9,9 % du capital pro forma) et 80 millions de dollars de paiements différés échelonnés à 18 et 30 mois. À ces montants s’ajoute une composante conditionnelle pouvant atteindre 241 millions de dollars liée à l’obtention de permis, à la production future et, partiellement, à l’évolution du prix de l’or. ([orezone.com](https://orezone.com/press-releases/orezone-gold-announces-transformational-expansion-into-canada-with-the-acquisition-of-the-casa-berardi-gold-mine/?utm_source=openai))

La direction précise que le financement comprend un contrat de streaming de 100 millions de dollars conclu avec Franco‑Nevada : Orezone livrera des quantités fixes d’or au partenaire sur les premières années en échange d’un paiement initial permettant de couvrir une part significative de la trésorerie exigée lors de la clôture. Le dispositif financier combine également trésorerie disponible et autres sources internes. ([newswire.ca](https://www.newswire.ca/news-releases/franco-nevada-announces-100-million-financing-with-orezone-gold-on-the-casa-berardi-mine-843826932.html?utm_source=openai))

Conséquences sur l’actionnariat, le portefeuille d’actifs et le périmètre burkinabè

L’opération transforme Orezone en producteur multi‑actifs, en associant la mine canadienne à son actif principal africain, le gisement de Bomboré au Burkina Faso. L’émission de nouvelles actions à Hecla (près de 66 millions d’actions) entraînera une dilution du capital existant, la participation de Hecla devant représenter environ 9,9 % du capital pro forma à la clôture. ([orezone.com](https://orezone.com/press-releases/orezone-gold-announces-transformational-expansion-into-canada-with-the-acquisition-of-the-casa-berardi-gold-mine/?utm_source=openai))

Le site Mining Journal a résumé la transaction en indiquant qu’elle « dilue » certains intérêts en place et suscite une réaction favorable des investisseurs, expression qui renvoie au mécanisme d’émission d’actions et à l’impact sur la répartition du capital d’Orezone. Par ailleurs, le projet Bomboré est exploité via une société de projet (Orezone Bomboré S.A.) dans laquelle Orezone détient la majorité et où l’État burkinabè dispose d’un intérêt attribué par le cadre légal local ; la lecture précise de l’impact de l’opération sur les participations étatiques dépendra de la nature juridique des intérêts détenus au niveau de la société de projet versus la société cotée. ([mining-journal.com](https://www.mining-journal.com/m-a/news-analysis/4526202/orezone-deal-dilute-burkina-faso-delight-market))

La direction d’Orezone met en avant l’accroissement de la visibilité financière, la génération de cash‑flow additionnel et le potentiel d’exploration à Casa Berardi comme raisons stratégiques de l’acquisition, estimant l’opération créatrice de valeur par action sur les principaux indicateurs opérationnels et financiers communiqués. Les paiements conditionnels incluent notamment des montants liés à l’obtention de permis et à des paliers de production des nouveaux secteurs identifiés sur le gisement. ([orezone.com](https://orezone.com/press-releases/orezone-gold-announces-transformational-expansion-into-canada-with-the-acquisition-of-the-casa-berardi-gold-mine/?utm_source=openai))

Le calendrier annoncé par Orezone prévoit une clôture au premier trimestre 2026, sous réserve d’approbations boursières (TSX, ASX), d’éventuelles autorisations en vertu de la loi canadienne sur la concurrence et des conditions habituelles de clôture pour ce type d’opération. ([orezone.com](https://orezone.com/press-releases/orezone-gold-announces-transformational-expansion-into-canada-with-the-acquisition-of-the-casa-berardi-gold-mine/?utm_source=openai))